商品日報（3月20日）：尿素大幅上漲 碳酸鋰破位下跌

新華財經(jīng)北京3月20日電（張瑤、左元）3月20日，尿素期貨漲超3%，20號膠漲超2%，瀝青、原木、滬銅、純堿、滬鋁、紙漿、SC原油、甲醇、多晶硅漲超1%；集運(yùn)歐線跌超5%，菜粕跌超3%，碳酸鋰、蘋果跌超2%，一號大豆、燒堿、二號大豆、豆粕、氧化鋁、生豬、液化石油氣、焦炭跌超1%。

截至20日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1421.99點，較前一交易日上漲5.03點，漲幅035%；中證商品期貨指數(shù)收報1957.02點，較前一交易日上漲6.93點，漲幅0.36%。

中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

尿素漲近4%刷新一個月高點 20號膠盤中大幅拉升

基本面存在改善跡象，尿素期貨20日增倉大漲，期價刷新逾一個月以來的新高，截至收盤，主力合約強(qiáng)勢收漲3.76%，領(lǐng)漲商品市場。據(jù)海證期貨分析，尿素本周企業(yè)庫存出現(xiàn)大幅回落且已經(jīng)連續(xù)6周去庫，供應(yīng)端壓力正在減弱，使得盤面下方存在支撐。目前尿素市場關(guān)注重點再度回歸需求端，工業(yè)需求支撐猶存，庫存的進(jìn)一步消化也在一定程度上顯示出目前需求端整體強(qiáng)于預(yù)期，對于短期價格形成較強(qiáng)提振。光大期貨也表示，尿素需求端出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)跡象，盡管返青肥需求進(jìn)入掃尾階段，但春耕用肥旺季臨近，市場對后續(xù)農(nóng)需采購存在期待，國內(nèi)多地現(xiàn)貨報價出現(xiàn)不同程度上調(diào)，幅度為10-20元／噸不等，在內(nèi)需好轉(zhuǎn)的同時，也需要關(guān)注出口政策的可能變化。綜合來看，基本面改善吸引資金主動流入，盤面正在試探2月17日高點的阻力情況，后期在春耕旺季用肥支撐下有望走出階段性上行趨勢。

20號膠主力合約20日盤中大幅拉升，終盤錄得2.08%的漲幅，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于天然橡膠。消息面上，海關(guān)總署3月20日公布2025年前兩個月的橡膠進(jìn)口細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，其中合成橡膠大幅增加9.15萬噸，天然橡膠總增量17.62萬噸，令人意外的是，貿(mào)易來源上其中緬甸老撾增量4.78萬噸，膠種上煙片增量4.74萬噸。對此，方正中期期貨指出，前期海關(guān)總署公布的中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅增長引發(fā)市場對于20號膠倉單偏緊邏輯的質(zhì)疑，高進(jìn)口、累庫偏慢、需求偏淡的數(shù)據(jù)間產(chǎn)生矛盾，由此推測標(biāo)膠或存在隱形庫存，拖累20號膠連續(xù)走跌。而今日公布的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)表明，從泰國進(jìn)口的標(biāo)準(zhǔn)膠增量并不如預(yù)期的那么多，市場開始再次交易4月份20號膠期現(xiàn)庫存依然偏緊的預(yù)期，因此20號膠盤中大幅拉升。當(dāng)前20號膠情況并不明晰，一方面市場輪儲收儲消息不斷，另一方面期貨庫存偏低深色膠累庫、后續(xù)預(yù)計將有船貨集中到港，多空因素交織，市場對于04合約倉單交易邏輯也有所分歧。

其他品種方面，國際油價反彈提振內(nèi)盤原油系品種，瀝青、SC原油分別收漲1.41%和1.09%，高、低硫燃料油主力合約均漲近1%。

兩粕大豆全線走弱 碳酸鋰破位下跌

今日大豆及豆菜粕明顯下跌，根據(jù)CONAB數(shù)據(jù)，截至03月16日當(dāng)周，巴西大豆收割率為69.8%，上周為60.9%，去年同期為61.6%。巴西豐產(chǎn)基本確定，但由于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系摩擦，巴西大豆升貼水報價較為堅挺。申銀萬國期貨分析稱，目前全國油廠斷豆停機(jī)預(yù)期增加，給短期價格提供支撐。但由于4月后國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量將增加，國內(nèi)供應(yīng)將得到改善的預(yù)期將壓制豆粕價格。近期對于關(guān)稅事件的市場情緒有所減弱，菜粕價格出現(xiàn)一定回落，后期仍需關(guān)注中國對進(jìn)口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查及具體措施。

碳酸鋰期貨破位下跌，尾盤跌超2.8%，報73260元／噸，失守75000元大關(guān)。一德期貨分析稱，進(jìn)入3月份之后供給端大廠復(fù)產(chǎn)及鹽湖季節(jié)性增產(chǎn)令總產(chǎn)量大幅增加，消費端三元以及磷酸鐵鋰電池環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，但供需總體仍維持過剩格局。節(jié)后庫存持續(xù)增長，截至上周社會庫存已經(jīng)增至12萬噸以上，后期庫存壓力依然較大。此外，前期鋰礦價格堅挺，但近兩日出現(xiàn)松動，成本支撐趨弱，疊加月底倉單集中注銷流入現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨壓力較大。

其他品種方面，集運(yùn)歐線繼續(xù)重挫超5%，蘋果跌超2%，燒堿、氧化鋁等也延續(xù)弱勢跌勢。

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編輯：郭洲洋

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