中資離岸債風控周報：一級市場發(fā)行趨緩 二級市場大幅震蕩

本周市場情況

一級市場：

據(jù)新華財經(jīng)統(tǒng)計，本周（12月16日-12月20日）共發(fā)行13筆中資離岸債券，其中包括7筆離岸人民幣債券、4筆美元債券、2筆港元債券，發(fā)行規(guī)模分別為225.855億人民幣、4.725億美元、198.3035億港元。本周發(fā)行方式為直接發(fā)行的債券共6只，擔保發(fā)行3只，維好協(xié)議發(fā)行1只，直接發(fā)行+擔保的1只，采取備用信用證（SBLC）方式發(fā)行的1只，采取SBLC+維好協(xié)議的1只。

在離岸人民幣債券領(lǐng)域，本周人民幣債券單筆發(fā)行最大規(guī)模為200億元人民幣，由中國人民銀行發(fā)行。本周人民幣債券發(fā)行最高票息為8%，由尉氏縣金財投資集團有限公司發(fā)行。

在中資美元債券市場，本周美元債券單筆最大發(fā)行規(guī)模為2.5億美元，由成都空港興城投資集團有限公司發(fā)行。本周最高美元債發(fā)行票息為7%，由重慶豐都文化旅游集團有限公司發(fā)行。

二級速覽：

本周中資美元債多數(shù)震蕩下跌。截至北京時間12月20日18時，Markit iBoxx中資美元債綜合指數(shù)周度下跌0.35%，報235.07；投資級美元債指數(shù)周度下跌0.26%，報228.96；高收益美元債指數(shù)周度下跌0.07%，報227.09。本周，地產(chǎn)美元債指數(shù)下跌0.42%，報158.53；城投美元債指數(shù)上漲0.03%，報144.74；金融美元債指數(shù)下跌0.15%，報306.78。

基準利差：

截至北京時間12月20日18時，中美10年期基準國債利差擴大至283.32bp，較前一周擴大20.45bp。

評級異動：

違約與展期：無

本周市場要聞

國內(nèi)要聞：

1. 央行約談部分金融機構(gòu)，要求關(guān)注自身利率風險并加強債券投資穩(wěn)健性

12月18日，央行約談了本輪債市行情中部分交易激進的金融機構(gòu)，提出了一些要求，主要包括：要密切關(guān)注自身利率風險等風險狀況，提高投研能力，加強債券投資穩(wěn)健性；依法合規(guī)開展投資交易，央行近期已經(jīng)嚴厲查處了一批涉嫌出借賬戶、擾亂市場價格、利益輸送、內(nèi)控缺失等違規(guī)行為的機構(gòu)，同時正在全面摸排違規(guī)行為線索，后續(xù)將保持常態(tài)化的執(zhí)法檢查，對債券市場違法違規(guī)行為零容忍。

2. 港交所：香港場外結(jié)算公司自2025年1月13日起接受在岸國債及政策性金融債作為互換通抵押品

12月16日，香港交易所宣布，旗下的香港場外結(jié)算公司將由2025年1月13日起接受境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為北向互換通的抵押品。新增的合資格抵押品可用于支付北向互換通交易的初始保證金。截至2024年11月底，共有71家境外機構(gòu)參與北向互換通。2024年11月，互換通日均成交額達182億元，較2023年5月的約30億元大幅增加。

海外要聞：

美聯(lián)儲如期降息25個基點，2025年降息節(jié)奏或放緩

當?shù)貢r間12月18日，在2024年最后一次貨幣政策會議上，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點至4.25%-4.50%，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲今年連續(xù)第三次降息，累計降息幅度達到100個基點。但在未來降息節(jié)奏上，美聯(lián)儲傳遞了更為“鷹派”的信號。多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計明年或僅降息兩次，與今年9月預(yù)計的四次降息有較大程度放緩。

離岸債預(yù)警

1. 融創(chuàng)對萬達集團提起仲裁，要求其支付95億元萬達商管戰(zhàn)略投資回購款

12月17日，據(jù)媒體報道，融創(chuàng)集團向中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會對大連萬達集團股份有限公司提起仲裁，事涉早先融創(chuàng)與大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司簽訂的戰(zhàn)略投資協(xié)議，融創(chuàng)要求萬達集團和萬達商管支付95億元股份回購款。

2. 香港高等法院將景瑞控股的清盤聆訊押后至明年1月22日

12月18日，香港高等法院將景瑞控股的清盤呈請聆訊押后至2025年1月22日。此前，中信金融資產(chǎn)國際控股于10月10日曾向香港高等法院提交針對景瑞控股的清盤呈請。

3. 富力地產(chǎn)：附屬公司擬對旗下三只美元債進行重組

12月16日，富力地產(chǎn)附屬公司怡略有限公司在新交所發(fā)布公告稱，擬對將于2025-2028年間到期的三只美元債進行重組?？紤]到當前的市場狀況和公司的預(yù)期現(xiàn)金流，在與部分離岸債權(quán)人進行討論后，怡略有限公司準備了一份重組支持協(xié)議，交給支持重組的債權(quán)人和交易公司等各方簽署。

4. 世茂集團：80.72%計劃債權(quán)人已加入債權(quán)人支持協(xié)議

12月17日，世茂集團控股有限公司對外發(fā)布公告，披露了其境外債務(wù)重組的最新進展。公告顯示， 截止到12月10日下午5時，已有80.72%的計劃債權(quán)人加入債權(quán)人支持協(xié)議。

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編輯：談瑞

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