“五一”假期離岸人民幣大漲近700點(diǎn) 在岸人民幣節(jié)后有望補(bǔ)漲

新華財(cái)經(jīng)北京5月6日電（馬萌偉）“五一”假期期間，離岸人民幣兌美元匯率表現(xiàn)強(qiáng)勁，累計(jì)上漲687個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2011。分析稱，“五一”假期后，在岸人民幣兌美元會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲過(guò)程。隨著關(guān)稅壓力對(duì)外匯市場(chǎng)的壓力可能降低，投資者需繼續(xù)關(guān)注中美談判進(jìn)展及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地節(jié)奏，整體而言對(duì)人民幣匯率的影響將偏向積極的。

離岸人民幣創(chuàng)五個(gè)月新高

2日，離岸人民幣兌美元大漲逾650點(diǎn)，盤中升破7.21關(guān)口；5日，離岸人民幣兌美元再度飆升，一度升破7.19關(guān)口，創(chuàng)五個(gè)月新高；兩個(gè)交易日最大漲幅接近900點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，主要有四大原因：一是五一出行數(shù)據(jù)刷新歷史新高，可能注入更多經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能；二是五一期間中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放出積極信號(hào)；三是避險(xiǎn)資金可能正在增配人民幣資產(chǎn)；四是在美元指數(shù)趨勢(shì)性殺跌的背景之下，結(jié)匯盤可能正在逐步釋放。

此外，節(jié)假日期間離岸人民幣外匯市場(chǎng)交易活躍度相對(duì)較低，導(dǎo)致部分海外機(jī)構(gòu)的離岸人民幣空頭平倉(cāng)行為，容易放大離岸人民幣匯率漲幅。

商務(wù)部新聞發(fā)言人就中美經(jīng)貿(mào)對(duì)話磋商情況答記者問(wèn)指出，中方注意到美方高層多次表態(tài)，表示愿與中方就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行談判。同時(shí)，美方近期通過(guò)相關(guān)方面多次主動(dòng)向中方傳遞信息，希望與中方談起來(lái)。對(duì)此，中方正在進(jìn)行評(píng)估。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，近期商務(wù)部對(duì)中美經(jīng)貿(mào)對(duì)話磋商情況的回應(yīng)，意味著近期美國(guó)在“關(guān)稅戰(zhàn)”方面的立場(chǎng)有所軟化，在一定程度上有助于推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)對(duì)話，解決超高關(guān)稅問(wèn)題，這是近幾個(gè)交易日離岸人民幣大幅走強(qiáng)的主要原因。

王青預(yù)計(jì)，“五一”假期后，在岸人民幣兌美元會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲過(guò)程?？傮w上看，接下來(lái)人民幣走勢(shì)將主要取決于兩個(gè)因素：一是中美經(jīng)貿(mào)對(duì)話磋商進(jìn)展，二是美元走勢(shì)?？紤]到圍繞削減超高關(guān)稅，未來(lái)中美還將經(jīng)歷復(fù)雜曲折的博弈過(guò)程，人民幣匯率也將隨之波動(dòng)，現(xiàn)在判斷會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的單邊升值為時(shí)尚早。不過(guò)，伴隨“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊的逐步顯現(xiàn)，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅立場(chǎng)還有可能更為靈活、務(wù)實(shí)，人民幣貶值壓力最大的階段可能已經(jīng)過(guò)去。

中金外匯表示，盡管中美關(guān)稅壓力在4月上旬顯著升溫，下半月以來(lái)中美雙方已釋出更多的利好消息，對(duì)外匯市場(chǎng)預(yù)期起到了明顯的改善作用。進(jìn)入5月，關(guān)稅壓力對(duì)外匯市場(chǎng)的壓力可能降低，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注中美談判進(jìn)展及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地節(jié)奏，整體而言對(duì)人民幣匯率的影響將偏向積極，人民幣匯率重新開始向中間價(jià)方向回歸。

東吳證券認(rèn)為，從國(guó)際收支角度看，一季度美元指數(shù)下跌和“搶出口”一度推動(dòng)結(jié)匯需求釋放。企業(yè)和居民繼續(xù)呈現(xiàn)“囤匯需求較高、購(gòu)匯傾向回落”的特征，“囤匯盤”仍是今年人民幣匯率波動(dòng)的資金主線。在2025年已知的關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)尚未完全落地的情形下，待結(jié)匯盤規(guī)?；蜓永m(xù)擴(kuò)張，形成“搶出口推升結(jié)匯量+貶值擔(dān)憂推升待結(jié)匯盤”的資金組合，如果外部環(huán)境向著持續(xù)利多非美貨幣的圖景演化，美元指數(shù)確認(rèn)持續(xù)處于“弱美元”狀態(tài)，待結(jié)匯盤或逐步釋放。

美元或繼續(xù)下跌

不只是離岸人民幣，港元、新臺(tái)幣以及其他亞洲主要貨幣兌美元都在升值。5日，港元連續(xù)第二個(gè)交易日觸及其允許交易區(qū)間的強(qiáng)端，盤中一度升至區(qū)間上限7.75；因觸及強(qiáng)方兌換保證，香港金管局6日再注資605.43億港元，自上周五美股收市后，香港金管局3度接錢累計(jì)注資1166.14億港元。

5日，新臺(tái)幣兌美元跌破30大關(guān)，創(chuàng)下了1988年以來(lái)的最大漲幅，漲幅高達(dá)5%，也為連續(xù)第六個(gè)交易日上漲。此外，韓元兌美元漲1.7%，馬來(lái)西亞林吉特兌美元漲1.4%，新加坡元和印尼盧比漲幅為1%。高盛預(yù)測(cè)，人民幣、新臺(tái)幣和馬來(lái)西亞林吉特等亞洲貨幣會(huì)繼續(xù)升值。

盡管4月美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)依然認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)仍將達(dá)到3-4次。部分華爾街投資機(jī)構(gòu)選擇未雨綢繆——先加倉(cāng)人民幣、日元等非美貨幣，以此應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

德國(guó)商業(yè)銀行的分析師Ulrich Leuchtmann表示，由于特朗普的政策組合沒有制衡，美元可能會(huì)長(zhǎng)期下跌；特朗普最近的言論對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性構(gòu)成的隱性威脅“只是美元可能走軟的幾個(gè)渠道之一”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率決議。目前市場(chǎng)一致預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為97.3%。

裕信銀行外匯分析師Roberto Mialich在一份報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變這一決定不太可能為美元提供太多支撐。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上個(gè)月的一次演講中明確表示，央行將等待關(guān)稅會(huì)如何影響經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹的更明確信息。美元指數(shù)保持疲軟，期權(quán)市場(chǎng)仍顯示投資者傾向于押注美元下跌而非上漲。

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編輯：王姝睿

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